槓桿型與反向型ETF

以台灣50為例,「台灣50正2」是台灣50的槓桿型、「台灣50反1」則是台灣50的反向型。

Q、什麼是槓桿型ETF、反向型ETF?

槓桿型ETF。

A、槓桿型及反向型ETF:槓桿型ETF為追蹤指數的正向倍數的ETF,代號最後一碼為「L」;反向型則為反向倍數,代號最後一碼為「R」。以台灣50為例,「台灣50正2」是台灣50的槓桿型、「台灣50反1」則是台灣50的反向型。槓桿型指的是「台灣50」追蹤指數上漲1%時,「台灣50正2」的報酬就會上升2%。而反向型指的就是追蹤指數的反向;若「台灣50」指數上漲1%,那麼「台灣50反1」的報酬就會下跌1%。(※上述說明皆排除所有費用。)

反向型ETF。

Q、為什麼我買了2倍槓桿型ETF,原型ETF明明漲了1%,我的槓桿型ETF卻沒有漲到1%的2倍?

A、原因有兩個:

(1)槓桿型和反向型都是指與「指數淨值」的2倍正向或1倍反向的關係,淨值與市價會有折溢價的價差。

(2)槓桿型和反向型報酬都是以「單日」為主,每天重新計算,並非一段時間的累計報酬。且受複利效果影響,漲跌幅度並非相加值。詳細計算方式如下:

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複利效果影響圖。

情況一、標的指數連續2天都各漲7%,單日計算加上複利計算:

  1.  原型:(1+7%)x(1+7%)=1.1449→累積報酬+14.49%
  2.  2倍槓桿型:(1+14%)x(1+14%)=1.2996→累積報酬+29.96%
  3.  反向型:(1-7%)x(1-7%)=0.8649→累積報酬-13.51%
連2天各漲7%的累積報酬。

情況二、標的指數連續2天都各跌7%,單日計算加上複利計算:

  1.  原型:(1-7%)x(1-7%)=0.8649→累積報酬-13.51%
  2.  2倍槓桿:(1-14%)x(1-14%)=0.7396→累積報酬-26.04%
  3.  反向:(1+7%)x(1+7%)=1.1449→累積報酬+14.49%
連2天各跌7%的累積報酬。

情況三、標的指數第一天漲7%、第二天跌7%,單日計算加上複利計算:

  1.  原型:(1+7%)x(1-7%)=1.070.93=0.9951→累積報酬-0.49%
  2.  2倍槓桿:(1+14%)x(1-14%)=1.140.86=0.9804→累積報酬-1.96%
  3.  反向:(1-7%)x(1+7%)=0.9951→累積報酬-0.49%
第1天漲7%、第2天跌7%的累積報酬。

來源鏈接:https://ctee.com.tw/wealth/tutor/619606.html

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